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MK体育,公司信息更新报告:Q1业绩高增中硼硅产品放量可期
公司发布2024年年报及2025年一季报,2024年公司实现营收10.81亿元,同比+14.09%;归母净利润0.66亿元,同比+0.23%;扣非归母净利润0.56亿元,同比+4.39%。2024Q4单季度实现营收2.50亿元,同比-2.39%,环比-7.44%;归母净利润-0.04亿元,同比-135.87%,环比-122.95%;扣非归母净利润-0.08亿元,同比-174.34%,环比-144.38%。2025Q1公司实现营收2.76亿元,同比+3.38%;归母净利润0.41亿元,同比+63.36%;扣非归母净利润0.37亿元,同比+67.51%。考虑公司中硼硅模制瓶放量可期,我们适当上调2025-2026年盈利预测并新增2027年盈利预测,预计2025-2027年归母净利润为1.43/2.10/2.69亿元(2025-2026前值为1.28/1.61亿元),同比+115.9%/+47.3%/+27.9%;对应EPS分别为0.61/0.90/1.16元;对应当前股价PE为29.0/19.7/15.4倍。随着公司中硼硅模制瓶项目逐步建设及产能逐步释放,公司药用玻璃有望加速放量,业绩增量可期。维持“买入”评级MK体育,。
2024年4月公司中硼硅模制注射剂瓶成功转A,2024年10月公司中硼硅玻璃输液瓶(规格50ml-1000ml)转A成功,表明公司生产的中硼硅玻璃模制注射剂瓶和中硼硅玻璃输液瓶均可正式批量化上市销售;5月28日,公司第二台中硼硅模制瓶窑炉点火,项目达产后,有望实现年产中硼硅药用模制瓶11000余吨。公司于8月15日发布2024年限制性股票激励计划(草案),拟向激励对象授予的限制性股票352.5万股,约占公司股本总额的1.52%。业绩考核触发条件为:2024/2025年营业收入较2023年分别增长30%/60%MK体育,,利润总额较2023年分别增长30%/60%,即2024/2025年营业收入分别为12.31/15.15亿元,同比分别增长30%/23%;利润总额为0.95/1.17亿元,同比分别增长30%/23%。业绩考核目标条件为:2024/2025年营业收入较2023年分别增长50%/100%,利润总额较2023年分别增长60%/100%,即2024-2025年营业收入为14.21/18.94亿元,同比分别增长50%/33%;利润总额为1.17/1.46亿元,同比分别增长60%/25%。
风险提示:新点火产能效益不及预期,原材料成本上涨超预期,海外需求复苏不及预期。